WACC - მაჩვენებელი ღირებულება დედაქალაქში. კაპიტალის ღირებულების WACC: მაგალითები და გამოთვლის ფორმულა

თანამედროვე საბაზრო ეკონომიკის ხელს უწყობს საკუთრების ღირებულების ნებისმიერ ორგანიზაციას. ეს მაჩვენებელი ის ზემოქმედების ქვეშ სხვადასხვა ფულადი ნაკადების. რა თქმა უნდა, მისი საქმიანობის კომპანია იყენებს საკუთარი და ნასესხები კაპიტალის. ყველა ამ ფულადი ნაკადების ასხამს ფონდი, მისი საკუთრების ფორმა.

WACC - მაჩვენებელი ღირებულება თითოეული დაფინანსების წყარო კომპანია. ეს უზრუნველყოფს სათანადო სამუშაოს შესრულების ციკლები. მაკონტროლებელი ღირებულება კაპიტალის წყაროების საშუალებას იძლევა გაიზარდოს მოგება. იმიტომ, რომ ეს არის მნიშვნელოვანი ფაქტორი აუცილებლად ჩანს ანალიტიკოსები. არსი მეთოდი წარმოდგენილი იქნება განხილული შემდგომი.

მიმოხილვა

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. საშუალო შეწონილი ღირებულება კაპიტალი (WACC) - არის მაჩვენებელი, რომელიც პირველად დაიწყო განიხილოს ანალიტიკოსები შუა გასული საუკუნის. მისი ნაკრები ცნობილი ეკონომისტები, როგორიცაა მილერი და მოდილიანის. მათ შესთავაზა, განიხილოს საშუალო შეწონილი ღირებულება კაპიტალი. ეს მაჩვენებელი არის და აქამდე ფასი თითოეული წილი აქტივების ორგანიზაცია.

იმისათვის, რომ შეაფასოს თითოეული დაფინანსების წყარო ხორციელდება discounting იგი. ამ გზით, უკუგების გათვლილი, და შემდეგ მომგებიანობის ბიზნეს. ეს განსაზღვრავს მინიმალური თანხის გადახდის ინვესტორს გამოყენება მისი ფინანსური რესურსების პროცესში ორგანიზაცია.

омпании определяется при оценке структуры капитала. სფერო ინდექსი WACC to ompanii გადაწყვეტილი შეფასებისას კაპიტალის სტრუქტურა. მისი ღირებულება არ არის იგივე, თითოეულ კატეგორიაში. ამიტომაც არის, რომ ფასი განისაზღვრება თითოეული დაფინანსების წყარო ცალკე. სარგებელი ასევე გამოითვლება თითოეული ცალკე კატეგორიას კაპიტალი. განსხვავება ამ პარამეტრების და ღირებულება, მათი მოზიდვა, რათა დადგინდეს ღირებულება თანხას. შედეგად მიღებული დისკონტირებული.

ფინანსური წყაროები

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. ღირებულება დედაქალაქში WACC, მაგალითები და ფორმულა გაანგარიშება, რომელიც წარმოდგენილი იქნება ქვემოთ, მოითხოვს რისთვისაც ორგანიზაცია დაფინანსების კომპანია. ქონება, მართავს ორგანიზაციამ, რომელიც წარმოდგენილია აქტიური მხარეს ბალანსი. ფონდები, რომლებიც ფორმის ეს თანხები (ნედლეული, აღჭურვილობა, უძრავი ქონების და ასე შემდეგ. D.), მითითებული პასიური. შეხვედრაზე მხარეებმა ყოველთვის თანაბარი ბალანსი. თუ ეს ასე არ არის, ფინანსური ანგარიშგების შეცდომები.

პირველ რიგში, კომპანია იყენებს საკუთარი წყაროები. ეს თანხები ჩამოყალიბდა ეტაპზე ორგანიზაციის დაარსების. მომდევნო წლებში, სამუშაო აქ შედის მოგების ნაწილი (ე.წ. დაცულია).

ბევრი კომპანია გამოიყენებს ნასესხები კაპიტალის. ეს არის მიზანშეწონილი ხშირ შემთხვევაში. ამავე დროს ბალანსი მოდელი შეიძლება ასე გამოიყურება:

0.9 + 0.1 = 1, სადაც 0.9 - კაპიტალი, 0.1 - საკრედიტო სახსრების.

თითოეული წარდგენის კატეგორიები ითვლება ცალ-ცალკე, განმსაზღვრელი მისი ღირებულება. ეს შესაძლებელს ხდის ოპტიმიზაცია ბალანსის სტრუქტურა.

გაანგარიშება

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, WACC - ღონისძიების საშუალო უკუგება კაპიტალზე. მისი განმარტება ვრცელდება ჩვეულებრივი ფორმულა. იმ მარტივი შემთხვევაში, გაანგარიშების მეთოდი ასეთია:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, სადაც DS და DS - ის წილი აქციებისა და ვალის საერთო სტრუქტურა, Cc და Cs - საბაზრო ღირებულება საკუთარი და საკრედიტო რესურსების.

ანგარიშზე საშემოსავლო გადასახადი, აუცილებელია, რომ შეავსონ ზემოთ ფორმულით:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, სადაც NP - საშემოსავლო გადასახადი.

ეს არის ფორმულა ყველაზე ხშირად გამოყენებული მენეჯერები ანალიტიკოსები. საშუალო შეწონილი ღირებულება არის ინფორმაციული მაჩვენებელი, როგორც ეწინააღმდეგებოდა საშუალო ფასი დედაქალაქში.

discounting

ситуации на рынке капитала. WACC განაკვეთი დამოკიდებულია სიტუაცია კაპიტალის ბაზარზე. იმისათვის, რომ შეძლებს ეხება რეალურ მდგომარეობას, კომპანია მიმდინარე ტენდენციები ბიზნეს გარემო, დისკონტირების განაკვეთი მიმართა.

გამოყენება თითოეულ დაფინანსების წყარო კომპანია მოდის ღირებულება. დივიდენდები აქციონერებისა და კრედიტორები - ინტერესი. ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს გამოხატული, როგორც თანაფარდობა ან ფულადი ფორმით. ყველაზე ხშირად, ღირებულება დაფინანსების წყაროები სახით ინტერესი.

ღირებულება საბანკო სესხის, მაგალითად, განისაზღვრება წლიური საპროცენტო. ეს ფასდაკლების განაკვეთი. იყიდება სააქციო კაპიტალის, ეს მაჩვენებელი ტოლფასი იქნება საჭირო განაკვეთი დაბრუნების, რომელიც, სავარაუდოდ მფლობელები ფასიანი ქაღალდების მისი დროებით თავისუფალი სახსრების გამოყენება საზოგადოების მიერ.

ღირებულება საკუთარი წყაროები

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - არის მაჩვენებელი, რომელიც ითვალისწინებს პირველ რიგში, ღირებულება კაპიტალი. ნებისმიერი ორგანიზაცია, ეს არის. აქციონერები ყიდვა ფასიანი ქაღალდების ინვესტიციების საქმიანობის მათი საზოგადოებაში. ბოლოს ანალიზის პერიოდში არ უნდათ მოგება. ეს ნაწილი წმინდა მოგების შემდეგ საგადასახადო განაწილდეს მონაწილეებს შორის. მეორე ნაწილი მიმართულია წარმოების განვითარება.

უფრო მეტი კომპანია გადაიხადოს დივიდენდები, უმაღლესი საბაზრო ღირებულება მისი აქციების. თუმცა, არსებობს დაფინანსების საკუთარი განვითარების ორგანიზაცია გადის რისკი დაცემა უკან in ტექნოლოგიური განვითარების მისი კონკურენტები. ამ შემთხვევაში, მაშინაც კი, მაღალი დივიდენდების არ გაიზრდება ღირებულება აქციების საფონდო ბირჟაზე. ამიტომ მნიშვნელოვანია, რათა დადგინდეს ოპტიმალური ზომა დაფინანსების თანხებს.

ღირებულება შიდა რესურსების განსაზღვრა რთულია. Discounting ხორციელდება გათვალისწინებით მოსალოდნელი აქციონერი ბრუნდება. ეს არ უნდა იყოს ნაკლები ინდუსტრიის საშუალო.

ანალიზი ასპექტები

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. კაპიტალის ღირებულების WACC განხილული უნდა იქნეს ასპექტი ბაზარზე ან ბალანსზე. თუ ორგანიზაცია არ ჩაატაროს ვაჭრობის საკუთარი აქციების საფონდო ბაზარზე, რომელიც წარმოდგენილია ინდექსი გამოითვლება მეორე მეთოდი. ამ აღრიცხვის მონაცემების გამოყენება.

თუ ორგანიზაციას ქმნის საკუთარი კაპიტალი აქციების თავისუფალი ვაჭრობის შესახებ, უნდა იქნას ფიგურა ასპექტი მისი საბაზრო ღირებულება. ამისათვის, ანალიტიკოსი მხედველობაში იღებს შედეგების უახლესი შეთავაზებები. პუნქტების აქციების მრავლდება ეს მაჩვენებელი. ეს არის რეალური ფასი ფასიანი ქაღალდების.

იგივე პრინციპი ვრცელდება ყველა კომპონენტი ფასიანი ქაღალდების პორტფელი ორგანიზაცია.

მაგალითად

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. ღირებულების განსაზღვრის ინდექსი WACC, აუცილებელია განიხილოს მეთოდით მაგალითად. დავუშვათ, კომპანიის მოზიდული მისი მუშაობის ფინანსური რესურსების საერთო ღირებულება 3.45 მილიონი რუბლი. აუცილებელია გამოვთვალოთ ინდექსის საშუალო შეწონილი ღირებულება დედაქალაქში. ეს იქნება მხედველობაში კიდევ რამდენიმე მონაცემები.

საკუთარი ფინანსური წყაროების კომპანია განისაზღვრება თანხის 2.5 მილიონი რუბლი. მათი სარგებელი (შესაბამისად საბაზრო ღირებულება) არის 20%.

კრედიტორების მისცა კომპანიას საკუთარი სახსრების ოდენობა 0.95 მილიონი რუბლი. აუცილებელი კურსი ინვესტიციის ეს არის დაახლოებით 18%. გამოყენებისას საშუალო შეწონილი ღირებულება დედაქალაქში 0.19%.

საინვესტიციო პროექტი

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - მაჩვენებელი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ ოპტიმალური კაპიტალის სტრუქტურის კომპანია. ინვესტორებს ეძებს ინვესტირებას მათი ჭარბი თანხების ყველაზე მომგებიანი პროექტები მინიმუმ რისკი. On ნაწილი კომპანიის დაფინანსების თავისი საქმიანობის მხოლოდ და მხოლოდ საკუთარი რესურსებით აუმჯობესებს სტაბილურობას. თუმცა ორგანიზაცია კარგავს სარგებელი გამოყენების დამატებითი წყაროები. ამიტომ, ზოგიერთი ნასესხები სახსრები გამოყენებული უნდა იქნეს კომპანიის მიერ მდგრადი განვითარების.

ინვესტორი აფასებს კომპანიის საშუალო შეწონილი ღირებულება დედაქალაქში, რათა დადგინდეს, თუ არა წვლილი. კომპანია უნდა უზრუნველყოს ყველაზე ხელსაყრელი პირობები კრედიტორების. თუ სტაბილურობის ინდიკატორები გაუარესდა დროს, დაგროვილი დიდი ოდენობით ვალი, ინვესტორი არ ეთანხმება დასაფინანსებლად საქმიანობის ასეთი ორგანიზაცია. ამიტომ არჩევანი ოპტიმალური კაპიტალის სტრუქტურის მნიშვნელოვანი ნაბიჯია სტრატეგიულ და მიმდინარე დაგეგმვა ნებისმიერი კომპანია.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. ყველა ზემოთ მივყავართ იმ დასკვნამდე, რომ WACC - ღონისძიების საშუალო ღირებულება დაფინანსების წყაროები. ამ დოკუმენტის საფუძველზე გადაწყვეტილებას იღებს ორგანიზაციის კაპიტალის სტრუქტურა. ოპტიმალური თანაფარდობა მნიშვნელოვნად გაზრდის მოგება კომპანიის მფლობელებს და ინვესტორებს.